“Ho un ETF sull’S&P 500, quindi sono diversificato.”
È un’affermazione che sento spesso.
Ed è vera.
Ma solo fino a un certo punto.
Negli ultimi anni l’Intelligenza Artificiale ha spinto enormi quantità di capitale verso tecnologia, semiconduttori e grandi società americane.
Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet, Meta…
Aziende straordinarie, che stanno contribuendo a trasformare interi settori dell’economia.
Ma c’è una domanda che secondo me oggi ogni investitore dovrebbe farsi:
quanto del rendimento del mio portafoglio dipende, direttamente o indirettamente, dalle stesse aziende?
Perché possiamo possedere diversi ETF e diversi fondi.
Possiamo avere centinaia o addirittura migliaia di titoli.
E avere comunque una parte importante del patrimonio esposta agli stessi fattori:
Stati Uniti.
Big Tech.
Intelligenza Artificiale.
Dollaro.
Questo non significa che la tecnologia sia una bolla.
E non significa nemmeno che bisogna vendere le società che hanno corso di più.
Il punto è un altro.
Diversificare non significa semplicemente possedere tanti strumenti.
Significa capire cosa c’è realmente dentro il proprio patrimonio.
Due ETF con nomi diversi possono avere in comune molte delle stesse aziende.
Un fondo globale può essere molto più esposto agli Stati Uniti di quanto immaginiamo.
E un portafoglio apparentemente diversificato può dipendere, in realtà, da pochi grandi protagonisti.
Quando tutto sale, questa concentrazione difficilmente ci preoccupa.
Anzi, spesso vorremmo averne ancora di più.
È quando lo scenario cambia che scopriamo quanto eravamo realmente diversificati.
Per questo oggi, più che chiedermi:
“L’Intelligenza Artificiale continuerà a salire?”
preferisco farmi un’altra domanda:
“Se non lo facesse, il mio portafoglio sarebbe comunque coerente con i miei obiettivi?”
Perché non è necessario prevedere quale sarà la prossima Nvidia.
È molto più importante sapere da cosa dipende il patrimonio che abbiamo già costruito.
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